Jefferies, Porr için “al” tavsiyesi ile analize başladı, Orta Avrupa büyümesinde %32 yükseliş potansiyeli görüyor
Investing.com – Jefferies, Avusturyalı inşaat grubu Porr AG (VIE:ABGV) için “al” tavsiyesi ve 37 avro hedef fiyatla analize başladı. Bu hedef fiyat, hissenin son kapanış değeri olan 28,05 avroya göre %32 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Aracı kurum, piyasanın Porr’un Orta Avrupa’daki büyüme potansiyelini hafife aldığını, şirketin karayolu ve demiryolu altyapı projelerine güçlü maruziyeti ve 2025’in ilk yarısında rekor seviyede sipariş alımıyla desteklendiğini belirtti.
Jefferies analistleri şöyle dedi: “Porr, özellikle Polonya ve Almanya’da olmak üzere Orta ve Doğu Avrupa genelinde kamu altyapı harcamalarındaki artıştan yararlanmak için iyi konumlanmış durumda.”
Aracı kurum, 2025 yılı için hisse başına 2,75 avro ve 2026 yılı için 3,29 avro kazanç öngörüyor; bu tahminler, konsensüs beklentilerinin yaklaşık %6 üzerinde yer alıyor. Porr şu anda 2025 kazançlarının 6,8 katı değerinde işlem görüyor ve Strabag gibi rakiplerine göre iskontolu durumda.
Jefferies’e göre Porr, Polonya’da önümüzdeki on yılda planlanan yaklaşık 1 trilyon PLN’lik kamu altyapı yatırımlarından faydalanacak.
Şirket, ülkedeki en büyük üç inşaat oyuncusu arasında yer alıyor ve tasarımdan inşaata kadar sunduğu entegre hizmetler, daha az entegre rakiplere göre daha iyi kar marjı yakalamasını sağlıyor.
Jefferies, 2025 ile 2028 arasında karayolu ve demiryolu harcamalarındaki artışın, ciro büyümesini hızlandıracağını bekliyor.
Almanya daha uzun vadeli potansiyel sunuyor; yeni açıklanan 500 milyar avroluk altyapı fonunun 2027’den itibaren karayolları ve demiryollarına yatırımı artırması bekleniyor.
Jefferies, Porr’un Alman pazarındaki yerleşik varlığının, gelecekteki ihaleler için iyi bir konum sağladığını belirtti.
Aracı kurum, Porr’un 2030 yılına kadar 50-100 baz puanlık marj iyileştirmesi hedeflediğini, FVÖK marjlarının 2025’teki %3,0 seviyesinden 2030’a kadar %4’e yükselmesinin beklendiğini vurguladı.
Aracı kurum, Porr’un kendi kendine yardım girişimleri ve 150 milyon avroluk hibrit araçların planlanan itfası dahil bilanço optimizasyonunun, finansman maliyetlerini düşürebileceğini ve 2030’a kadar tahmini %15 yıllık hisse başına kazanç büyümesini destekleyebileceğini belirtti.
Jefferies, Porr’u iyileşen karlılığı ve daha yüksek büyüme görünümünü gerekçe göstererek Strabag’a göre %10 iskontolu değerledi. Aracı kurum, hissenin yaklaşık %6 serbest nakit akışı getirisi ve yaklaşık %4 temettü getirisinin, artan altyapı talebi ortamında yatırım tezini güçlendirdiğini belirtti.
Analistler Porr’u “Avrupa altyapısına saf bir yatırım” olarak nitelendirdi ve başlıca Avusturya, Almanya ve Polonya olmak üzere yedi pazardaki operasyonlarının, sadece inşaata odaklanan az sayıdaki borsaya kote müteahhitlerden biri olduğunu belirtti.
Jefferies, önümüzdeki çeyreklerde AB ve ulusal altyapı fonlaması konusunda daha yüksek görünürlüğün, hisse senedi için daha fazla yükseliş potansiyelinin önünü açmasına yardımcı olacağını bekliyor.
